Sihanoukville et Siem Reap : Perspectives Contrastées dans l’Immobilier Cambodgien au Premier Semestre 2025
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L'année 2025 marque une évolution significative pour l’immobilier au Cambodge, où les villes côtières de Sihanoukville et Siem Reap présentent des dynamiques distinctes mais tout aussi prometteuses, selon le dernier rapport de Knight Frank. Si cette dernière est traversée par des vents d’incertitude liés à des tensions régionales, Sihanoukville s’impose progressivement comme un futur hub stratégique, porté par le développement majeur d’infrastructures.
Siem Reap : Une Tourisme en Mutation, Un Marché Immobilier Attentiste
La reprise du tourisme à Siem Reap, commencée en 2024, s’est poursuivie durant les premiers mois de 2025 mais a subi un coup d’arrêt net au deuxième trimestre en raison de la fermeture controversée de la frontière terrestre entre le Cambodge et la Thaïlande.
Ce détour forcé impacte directement les arrivées internationales qui s’appuyaient en grande partie sur ce corridor terrestre et maritime. Malgré ces défis, un nouvel espoir est porté par le lancement du nouvel aéroport international Techo à Phnom Penh, qui, joint à l’aéroport Siem Reap-Angkor existant, pourrait redynamiser l’attractivité de la région.
Diverses campagnes gouvernementales et partenariats internationaux, notamment l’Année du tourisme Cambodge-Chine 2025, illustrent cette volonté d’augmenter la durée moyenne des séjours des visiteurs et de créer davantage d’attractions turistico-culturelles. Les chiffres des ventes de billets pour le parc archéologique d’Angkor témoignent d’une progression régulière depuis la pandémie, alimentée par une clientèle provenant de pays comme la Chine, les États-Unis, le Royaume-Uni, l’Australie, la France et le Japon. Le second semestre pourrait toutefois encore pâtir des tensions régionales.
Sur le plan immobilier résidentiel, Siem Reap présente une tendance contrastée : un marché dominé par les condominiums, plus performants que les maisons individuelles, surtout celles éloignées du centre-ville où l’absorption est lente. La faible densité de population locale, estimée à 250 000 habitants, limite la demande, nombre de Cambodgiens préférant aujourd’hui acquérir un terrain pour construire leur propre habitation. Les prix varient entre 430 et 1 700 dollars par mètre carré pour les maisons, et 1 100 à 2 700 dollars pour les condos, avec des rendements locatifs bruts autour de 6 à 7%.
Le secteur hôtelier montre des signes encourageants avec près de 9 600 chambres, principalement concentrées dans les quartiers de Svay Dangkum et Sla Kram. Néanmoins, les projets d’hôtels à venir restent peu nombreux, avec quelques développements comme l’Angsana Siem Reap prévu pour la fin 2025, alors que d’autres, tels que PARKROYAL (2027) et Rosewood, sont encore incertains. Le commerce de détail subit un ajustement, marqué par la fermeture de plusieurs centres commerciaux au profil sous-performant, tandis que le marché se rétracte autour des quartiers à forte fréquentation touristique et voit l’émergence de nouveaux formats plus intimistes et adaptés aux voyageurs à budget modeste.
Sihanoukville : Vers un Hub Industriel et Touristique avec un Immobilier en Mutation
Sihanoukville, longtemps perçue comme une ville portuaire et touristique, amorce une transformation profonde. Porte d’entrée prometteuse de la région côtière, la ville connaît une phase de redéploiement industriel majeure avec 297 projets approuvés jusqu’en mai 2025, totalisant plus de 7 milliards de dollars d’investissements liés à l’embellissement urbain et aux infrastructures portuaires.
Contrairement à Siem Reap, le marché résidentiel reste calme, freiné par une population locale moins dense. Avec 11 742 unités immobilières recensées sur 21 projets, dont une majorité de condominiums et plus de 1 700 maisons individuelles, la demande est encore contenue.
Un seul projet condo a été lancé au premier semestre, mais la reprise des projets en cours pourrait porter le nombre total d’unités à plus de 31 800 d’ici 2029. Face aux incertitudes, les promoteurs privilégient la finalisation et la reconversion des projets existants, en mettant l’accent sur le logement abordable visant la population cambodgienne.
Dans le secteur hôtelier, la métamorphose est notable avec une offre actuelle de plus de 12 200 chambres et l’arrivée de nouvelles marques internationales, qui devraient porter une croissance supplémentaire de 10 000 chambres dans les prochaines années.
La majorité des capacités hôtelières se concentre dans les quartiers Sangkat Boun et Sangkat Bei. Cette évolution est soutenue par une vision « prudemment optimiste » des autorités cambodgiennes, qui œuvrent à améliorer la connectivité et l’environnement urbain.
Enfin, l’activité industrielle et commerciale de Sihanoukville se réoriente vers une spécialisation renforcée dans la logistique, la manufacture avancée et un tourisme plus durable. Le marché des bureaux bat des records avec près de 192 000 mètres carrés d’espaces locatifs nets, auxquels s’ajoutent 71 000 mètres carrés en projets, tandis que les surfaces commerciales totales avoisinent les 92 700 mètres carrés, avec une extension attendue de plus de 62 000 mètres carrés.