Phnom Penh 2025 : Un secteur immobilier en mutation entre défis et opportunités

Phnom Penh vit en 2025 un tournant majeur dans son secteur immobilier et de la construction. Après plusieurs années de turbulences impulsées par la conjoncture économique mondiale, l'inflation et une modulation du crédit, la ville retrouve progressivement une dynamique, portée par des infrastructures en renouvellement et une demande immobilière en voie de stabilisation.

Phnom Penh

Contexte économique et dynamique sectorielle

Le marché immobilier de Phnom Penh a souffert en 2023-2024 d’un ralentissement marqué, avec une baisse d’activité due à la prudence des investisseurs face aux incertitudes économiques mondiales et régionales. Toutefois, dès début 2025, des signes encourageants de reprise ont été constatés. Selon les rapports des principaux organismes immobiliers et experts locaux, cette reprise est loin d’être homogène. Le segment résidentiel enregistre une demande stable, notamment dans certains quartiers prisés, tandis que les secteurs commercial et tertiaire restent sous pression, avec un taux d’occupation en légère baisse et une légère diminution des loyers dans les immeubles de bureaux et centres commerciaux.

Le secteur de la construction bénéficie, quant à lui, d’un afflux de projets publics et privés, notamment dans le cadre de plans ambitieux de développement urbain et d’amélioration des infrastructures de transport, comme le nouvel aéroport Techo, les routes et ponts élargis, ainsi que les zones logistiques modernes destinées à soutenir le dynamisme industriel croissant.

Le marché résidentiel : stabilisation et opportunités ciblées

Les quartiers emblématiques tels que Boeung Keng Kang 1 (BKK1), Tuol Tom Poung (TTP) et Tuol Kouk se distinguent comme des points chauds pour les investissements immobiliers. BKK1, reconnu comme le cœur de la vie expatriée et locale haut de gamme, offre une demande locative élevée avec des biens immobiliers qui conservent bien leur valeur malgré des prix d'entrée relativement élevés. Tuol Tom Poung attire un public plus jeune et dynamique, avec une forte demande pour les appartements de type studio ou une chambre, particulièrement adaptés aux locations de courte durée et Airbnb, affichant des rendements locatifs entre 6 et 8%. Tuol Kouk, plus calme et familial, séduit des investisseurs plus conservateurs cherchant une stabilité à long terme.

Le marché des condominiums montre une légère reprise, avec une hausse modérée des transactions sur le marché primaire, soutenue par des mesures incitatives telles que des facilités de paiement et des réductions temporaires proposées par les promoteurs.

En revanche, les appartements service, souvent destinés à la clientèle expatriée, restent sous pression, avec une occupation en baisse liée au départ d’une partie des étrangers.

Le secteur de la construction : un pilier du développement urbain

Le secteur de la construction à Phnom Penh demeure moteur dans le contexte de modernisation urbaine. Plus de 1 000 projets de construction sont en cours ou programmés, allant des logements collectifs, centres commerciaux, infrastructures publiques jusqu’aux parcs industriels et logistiques. Le gouvernement et les investisseurs privés misent sur ces projets pour renforcer la position stratégique de Phnom Penh en tant que hub régional, notamment dans le cadre du rééquilibrage des chaînes d’approvisionnement mondiales.

Cependant, la construction doit également faire face à des défis, notamment la volatilité des coûts des matériaux, la pénurie de main-d’œuvre qualifiée et les incertitudes économiques qui incitent certains promoteurs à retarder ou à revoir leurs plans. Malgré cela, le secteur résiste bien grâce à un appui public soutenu et aux investissements directs étrangers, en particulier ceux provenant de la Chine et de la région.

Enjeux et perspectives pour 2025 et au-delà

L’année 2025 s’annonce comme une année de consolidation et d’adaptation pour l’immobilier et la construction à Phnom Penh. Le marché reste sensible aux variations conjoncturelles, mais bénéficie d’un cadre d’investissement attractif, avec une fiscalité favorable, une stabilité politique relative et une croissance économique qui, bien que ralentie, reste positive.

Les infrastructures en cours d’achèvement devraient dynamiser l’accessibilité et l’attractivité des zones en périphérie, offrant aux investisseurs des opportunités dans des secteurs encore émergents, notamment le sud et l’est de la capitale. Ces zones devraient profiter de la proximité avec le futur aéroport international, renforçant leur potentiel en logement, commerce et logistique.

Enfin, la demande croissante pour des biens immobiliers durables et des solutions innovantes pourrait remodeler le paysage de la construction, encourageant l’adoption de nouvelles technologies et normes environnementales, en phase avec les tendances mondiales.